Автор
Илиана Иванова
| 2 май 2025 г.
Нарастването на цените на жилищата с 18% на годишна база в страната изглежда несъразмерно и задълбочава проблема с достъпността. В нормални условия, устойчив годишен ръст би бил в рамките на 5-6%.
Наблюдаваната динамика в периода 2022-2024 година е особена, тъй като съчетава обективни фактори, водещи до повишение на цените, с кумулативни и спекулативни ефекти. Възстановяването след пандемията допринесе за повишението, но то беше силно повлияно и от глобалната инфлация и геополитическата несигурност. Това благоприятстваше търсенето на активи, смятани за относително безопасни, като недвижимите имоти.
В същото време, през разглеждания период се наблюдава и засилване на очакванията за по-нататъшно поскъпване, особено в строителния сектор. Инфлацията и повишаването на цените на материалите и логистиката са вероятна причина, но важна роля играят и убеждението за защита на спестяванията от обезценяване, както и спекулативните очаквания, подсилени от перспективата за влизане в еврозоната.
Анализът подчертава наличието на самостоятелна динамика в цените, която не е единствено свързана с икономическите основи. Това сочи за пазарно поведение, при което цените нарастват заради психологически очаквания, което допринася за спекулативния елемент през последните години.
Нарасналият кредитен ръст е повлиян от увеличението на доходите, но и от увеличената склонност на банките да отпускат заеми. Това налага предпазливост относно дългосрочната стабилност на пазара.
В заключение, достъпността на жилищата в бъдеще ще зависи от комбинация от фактори. Номиналният ръст на заплатите и предлагането на нови жилища ще определят фундаменталната достъпност. Въпреки това, спекулативните очаквания, намаляването на ликвидността или външни икономически шокове могат да доведат до бърза корекция на цените, много по-бърза отколкото би се очаквало при фундаментално обоснован сценарий.
