Автор
Илиана Иванова
| 31 юли 2025 г.
Огромен строителен конгломерат се очаква да бъде изключен от борсата в Хонконг след месец, след като не успя да преструктурира задълженията си и влезе в ликвидационна процедура. Ситуацията усложнява проблемите в китайския сектор на недвижимите имоти, което забавя възможностите за преструктуриране на дълговете на конкурентни фирми.
Пазарът на жилища в страната, който в миналото бе основен двигател на икономическия растеж, отбелязва спад през последните години, въпреки усилията на правителството да стимулира търсенето. Строителните компании се сблъскват с влошаване на паричните потоци, а кредиторите не желаят да приемат по-сериозни загуби по своите инвестиции, което затруднява преговорите.
Акциите на компанията, някога най-големият строителен играч в страната, са спрени от търговия от края на януари, след като съд в Хонконг нареди нейната ликвидация поради невъзможност да представи план за преструктуриране на дълга си от 23 милиарда долара. Вече не отговаря на изискванията на борсата за възобновяване на търговията след продължителен период на спиране на акциите. Капитализацията ѝ рязко спадна от над 51 милиарда долара до едва 2,2 милиарда, когато търговията с акции беше преустановена.
Делистингът на компанията подсилва негативните нагласи около други строителни фирми, които се опитват да избегнат ликвидация и да осигурят подкрепата на кредиторите си за преструктуриране на дълговете.
След като цените на новите жилища в Китай отбелязаха най-бързия си спад от осем месеца насам през юни, дори компаниите, които успешно преструктурираха дълга си, обмислят нови преговори. Други, които все още не са обявили неплатежоспособност, разглеждат подобна стъпка, за да намалят задлъжнялостта си.
Експерти в бранша коментират, че перспективите за пазара на недвижими имоти не са оптимистични. Дълг в размер на над 140 милиарда долара от китайски строителни компании остава неизплатен от 2021 г., като по-голямата част от него е в процес на преструктуриране. Анализаторите прогнозират допълнително намаление на строителството с 30% до 2035 г. поради промяна в търсенето.
Фирма, която спря изплащането на дълга си от 14 милиарда долара през миналата година, все още се опитва да получи одобрение от кредиторите за плана си за преструктуриране. Други компании все още не са представили детайлни предложения за преструктуриране, а някои са намалили своите оферти към облигационерите, без да получат одобрение.
Очаква се някои фирми, особено частните, да преминат през повече от един етап на преструктуриране, ако няма подобрение в продажбите на жилища и достъпа до финансиране. Секторът на недвижимите имоти беше ключов за китайската икономика, но инвестициите в него са намалели с над 11% през първата половина на годината, а продажбите и новото строителство отчитат спад.
Няколко компании наскоро са определили дата за започване на процедура по преструктуриране, докато една от тях дори предложи повторно преструктуриране на дълга си. Въпреки усилията за стабилизиране на пазара, всеки план за преструктуриране трябва да бъде съобразен със специфичните финансови параметри на всяка компания, като за частните строителни фирми е необходимо значително намаляване на дълга.
